文| 腾马丁博士
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2019年路程现已过半，下半年会回暖吗？2019年全年销量怎么估量？
7月产销数据刚刚出炉（本文以乘联会-狭义乘用车-零售数据为准），本月零售148.5万辆，同比增加-5%。-5%这个数据意味着两件事：
一、横向看，7月零售较之上半年累计增速-10%有所收窄，并且直接将本年1-7月累计增速拉升到-8.8%（-5%＞-8.8%＞-10%）；
二、纵向看，本年7月的-5%的体现，要比2018年7月零售同比增加的-6%更好。
以上两个维度的比较，是否阐明车市现已回暖？
依据以上考虑，本文罗列业界现在的四个猜测，别离是：
猜测一：2019年全年销量增加-5%；
猜测二：2019年全年销量增加-10%；
猜测三：介于前两者之间，估量2019年全年销量增加-7%；
猜测四：以2018年上下半年体现为参阅，2018（H2- H1）=42万辆，以此假定2019年下半年也完成同期的增量。
以上估测将作为假定，以此别离计算出2019年H2销量及全年销量（或增速），依据成果的合理性决议承认或推翻猜测。
需求阐明的是，成果的合理性的评判规范将在很大程度上取决于估测成果的第二步——2019年H2同比数据的合理性，这就需求归纳考量下半年的正、反两方面的影响要素。
归纳业界及猜测组织的剖析，下半年的利好要素主要有：
一、依照常规，下半年需求将好于上半年；
二、“双积分”方针推进。
利空要素主要有：
一、国六规范提早施行，导致6月、7月（来自6月的销量数据结转）带来了一大波车企促销及抢购热潮，透支了一部分下半年的销量；
二、新能源补助退坡，新能源车型的购车本钱要遍及高于同类型燃油车，对顾客吸引力不大；
三、没有其他优惠方针推出，很难影响下半年需求。
以下是推论过程：
1. 假如：猜测一建立，即2019全年零售销量下降5%，那么：可计算出2019年全年销量（狭义乘用车零售销量，下同）为2126万辆，2019年H2出售1134万辆，进一步得出2019 H2的同比增加为0%，与2018 H2相等。
剖析：依据2019年H1下滑10%，如要H2忽然扭转乾坤，完成彻底不下滑，大概率不会发作。
定论：猜测一大概率不建立。
2. 假如：猜测二建立，即2019全年零售销量下降10%，那么：可计算出2019年全年销量为2014万辆，2019年H2出售1022万辆，进一步得出2019 H2的同比增加为-10%，与2019 H1相等。
剖析：依据2019年H1下滑10%，H2利好要素缺乏，利空要素客观存在，所以有或许发作与H1相同的降幅。
定论：猜测二很或许建立。
3. 假如：猜测三建立，即取前两者中心——2019全年零售销量下降7%，那么：可计算出2019年全年销量为2081万辆，2019年H2出售1089万辆，进一步得出2019 H2的同比增加为-4%，相对2019 H1降幅-10%收窄。
剖析：与前述同理，2019 H2大概率也会同比下降。依据2019年H1下滑10%，H2的-4%降幅算是比较达观的估量。
定论：猜测三或许建立。但要留意，即便猜测三建立，那么H2销量走势也会体现的像本年7月份相同：看起来降幅收窄了（下半年累计增加会小于-4%大于-10%），呈现出下半年回暖的假象。但实际上，全年全体的降幅仍然有7%。
4.假如：猜测四建立，即以2018年上、下半年数据结构为参阅，那么：可计算出2019 H2出售1034万辆，H2同比下降9.5%，2019全年销量同比下滑9.5%。
剖析：2018年销量结构归于天然出售，没有太多的方针影响，全体上H2比H1增加42万辆，具有参阅价值百科。（相比之下，2017年H2因为购置税退出前期的影响，呈现显着的翘尾现象，不具有参阅价值百科。）
并且，2019年H2的利好要素中的一点，H2历年需求都强于H1，这仅仅一个天然的增加。即便将天然增加的42万辆考虑进去，全年销量仍然下滑9.5%，挨近猜测二（下滑10%）。
定论：猜测四很或许建立。
总结：归纳四个猜测成果，大体估测2019年全年降幅将大于5%；在5%、7%、10%三个坐标点中，估量全年下滑起伏在7%-10%之间，乃至很有或许挨近10%。
